شکست First Republic Bank در آخر هفته به سختی بازارهای مالی را در روز دوشنبه تحت تأثیر قرار داد، زیرا سرمایه گذاران از آخرین توقیف بانکی شانه خالی کردند تا به جای آن بر سود شرکت ها و تصمیم بزرگ بعدی فدرال رزرو در مورد نرخ بهره در این هفته تمرکز کنند.

S&P 500 روز دوشنبه پس از تصمیم شرکت بیمه سپرده فدرال برای تحت کنترل گرفتن وام دهنده منطقه ای بیمار First Republic و فروش فوری آن به JPMorgan Chase با قیمت یارانه ای، به سختی تکان خورد. این شاخص در طول روز تا 0.4 درصد افزایش یافت، قبل از اینکه کمی کمتر از جایی که روز شروع شده بود بسته شود.

پس از افت 75 درصدی در هفته گذشته، قیمت سهام First Republic در شب یکشنبه به افت ادامه داد تا اینکه معاملات در اوایل صبح دوشنبه در حدود 2 دلار به ازای هر سهم متوقف شد. این سهام در ابتدای سال بیش از 120 دلار معامله شد.

با این حال، سرمایه گذاران هرگونه نگرانی در مورد سرایت ناشی از مشکلات اولین جمهوری را رد کردند. رالی خاموش در صبح دوشنبه در ابتدا به سود S&P 500 در هفته گذشته افزود، زمانی که نگرانی در مورد سرنوشت اولین جمهوری دوباره شعله ور شد.

شاخص بانک KBW، که سهام وام دهندگان منطقه ای و بانک های بزرگ در ایالات متحده را دنبال می کند، 1.8 درصد سقوط کرد، سهام سیتیزنز فایننشال گروپ تقریباً 7 درصد کاهش یافت و PNC که 6.3 درصد سقوط کرد. (PNC به اصطلاح بانک سوپرمنطقه ای است که در رقابت نهایی برای تصاحب First Republic بود.) سهام JPMorgan حدود 2.1 درصد افزایش یافت.

برخی از مناطق کوچکتر از تحرکات تنبیهی بیشتری متحمل شدند، اگرچه اینها به طور گسترده ای منزوی بودند. بانک ملی والی مستقر در نیوجرسی روز دوشنبه تقریبا 20 درصد سقوط کرد، در حالی که PacWest، که دفتر مرکزی آن در لس آنجلس قرار دارد، بیش از 10 درصد سقوط کرد.

پیامدهای محدود از First Republic نشان‌دهنده چالشی است که سرمایه‌گذاران با آن روبرو هستند زیرا آنها پیامدهای یکی از بزرگترین ورشکستگی‌های بانکی در تاریخ را در مقابل سودهای شرکتی بهتر از حد انتظار متعادل می‌کنند. تورم سرسختانه بالا و اقدامات تهاجمی فدرال رزرو برای مهار آن بر این ابهام افزوده است.

تمرکز بانک مرکزی بر کاهش تورم از طریق افزایش نرخ بهره و کند کردن اقتصاد است، حتی اگر این خطر کشور را به سمت رکود سوق دهد. فشار بر بانک‌های کشور می‌تواند این رکود را تسریع بخشد، زیرا آنها تحت نظارت فزاینده قرار می‌گیرند و استانداردهای وام دهی خود را سخت‌تر می‌کنند و دسترسی به اعتبار در اقتصاد را محدود می‌کنند.

این ابهام را از یک بانک که برای مدت طولانی در سرفصل اخبار بوده است برطرف می کند، اما واقعاً چه کاری برای چشم انداز آینده بانکداری در ایالات متحده یا در دسترس بودن اعتبار در ایالات متحده انجام می دهد؟ جورج گونکالوز، رئیس استراتژی کلان در MUFG گفت. “این آن را بهتر نمی کند.”

با وجود لرزش های ناشی از بخش بانکی، سرمایه گذاران همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو در روز چهارشنبه، زمانی که آخرین جلسه سیاست گذاری خود را به پایان می رساند، دوباره نرخ بهره را افزایش دهد. معامله برای نجات First Republic در روز دوشنبه، در کنار داده های تولید جامد، به تقویت انتظارات برای افزایش 0.25 درصدی نرخ در این هفته کمک کرد.

به گفته تحلیلگران، بازده اوراق قرضه خزانه داری، که هزینه استقراض دولت ایالات متحده را تعیین می کند، روز دوشنبه نیز به شدت افزایش یافت و به گفته تحلیلگران، خطرات مربوط به First Republic اکنون تحت کنترل است.

بازدهی 10 ساله خزانه داری روز دوشنبه 0.16 واحد درصد افزایش یافت و به 3.58 درصد رسید که بزرگترین افزایش آن از سپتامبر تاکنون است، در حالی که بازدهی خزانه دو ساله که به تغییرات انتظارات نرخ بهره حساس است، 0.14 درصد افزایش یافت و به 4.15 درصد رسید.

تحلیلگران BMO Capital Markets در یادداشتی در صبح دوشنبه نوشت: First Republic در صدر فهرست نگرانی های بانکی منطقه ای قرار داشت. به نظر می‌رسد این قطعنامه برای نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد ثبات کل سیستم بانکی مثبت است.»