هشت ماه پیش، آینده بزرگترین شرکت های اینترنتی چین تاریک به نظر می رسید. قرنطینه های دوران کووید فروش را سرکوب کرد و قوانین سختگیرانه فناوری پکن حتی سرمایه گذاران جسور چین را به وحشت انداخته بود. سهام علی‌بابا، بایدو و تنسنت به پایین‌ترین سطح خود در چند سال اخیر سقوط کرد.

با بازگشایی اقتصاد چین، غول‌های فناوری این هفته گزارش‌های درآمدی منتشر کردند که نشانه‌های اولیه بهبود را نشان می‌داد. اما نتایج مالی، که اولین بار پس از پایان محدودیت‌های «صفر کووید» منتشر شد، همچنین بازتابی از سرعت نابرابر بازگشت اقتصادی چین بود و نشان داد که تغییرات این شرکت‌ها، در حالی که در حال انجام است، احتمالاً دشوار خواهد بود.

بایدو، پیشروترین کسب و کار جستجوی اینترنتی در چین، و Tencent، مالک اپلیکیشن پیام‌رسانی WeChat، هر دو رشد درآمد دو رقمی را در سه ماه اول سال نسبت به مدت مشابه در سال 2022 به ثبت رساندند، که برای اولین بار در بیش از یک سال گذشته است. به آن سطح رسیده بودند.

درآمد در Baidu 10 درصد افزایش یافت که در روز سه‌شنبه اعلام کرد که فروش تبلیغات دیجیتال قوی در سه ماهه جاری ادامه داشته است. Tencent در روز چهارشنبه افزایش 11 درصدی درآمد خود را تا حدی به افزایش مجدد پرداخت های دیجیتال نسبت داد زیرا مصرف کنندگان چینی پس از یک دوره خشک طولانی دوباره شروع به خرج کردن کردند. Tencent، شرکت مسلط بازی‌های ویدیویی در چین، سال گذشته پس از توقف 9 ماهه، از کاهش محدودیت‌های مجوزهای بازی سود برد.

روز پنجشنبه، علی بابا گزارش داد که درآمد نسبت به سال گذشته 2 درصد افزایش یافته است که کمتر از برآوردهای تحلیلگران است. این شرکت گفت که بخش اصلی تجارت الکترونیک آنلاین و واحد محاسبات ابری آن کاهش فروش را تک رقمی گزارش کردند، اگرچه خرید آنلاین در ماه مارس شروع به افزایش یافت.

این گزارش‌ها پس از دو سال پرتلاطم برای شرکت‌های فناوری تحت کنترل شدید نظارتی پکن دنبال شد. پس از اینکه جک ما، موسس علی‌بابا، در سال 2020 از تنظیم‌کننده‌های مالی به دلیل سرکوب نوآوری انتقاد کرد، مقامات عرضه عمومی Ant Group، یک شرکت فناوری مالی را که توسط آقای ما ساخته شده بود، متوقف کردند.

در ژانویه، یک ماه پس از اینکه چین به طور ناگهانی محدودیت‌های «صفر کووید» خود را تحت فشار عمومی لغو کرد، یکی از مقامات ارشد بانک مرکزی چین گفت که کمپین علیه شرکت‌های فناوری «اساساً کامل شده است». رهبر ارشد چین، شی جین پینگ، اکنون امیدوار است صنعت فناوری این کشور بتواند راه نجاتی برای رشد فراهم کند. و با تحریک رقابت فزاینده فناوری با ایالات متحده، چین مشتاق است تا غول‌های تحت محاصره خود را به زندگی بازگرداند.

تیان هو، بنیانگذار TH Data Capital، یک شرکت تجزیه و تحلیل داده در پکن، گفت: «بدترین زمان از نظر سیاست گذاری برای آنها به پایان رسیده است. دولت اکنون می‌خواهد از این شرکت‌های اینترنتی برای ایجاد مشاغل بیشتر، نوآوری و عقب‌نشینی با ایالات متحده استفاده کند.»

واکنش اولیه سرمایه گذاران به نتایج سه ماهه اول شرکت ها خاموش بود. سهام Baidu و Tencent در این هفته در هنگ کنگ تقریباً ثابت بود، اگرچه هر دو از اکتبر افزایش یافته اند. سهام علی بابا در روز جمعه تقریباً 6 درصد سقوط کرد، اما در طول هفته حدود 2 درصد کاهش یافت.

ثروت این شرکت ها همچنان به اقتصاد چین گره خورده است. دولت های محلی گرفتار بدهی هستند. بخش املاک، که مدت‌ها محرک رشد بوده، در حال کند و پاش است. داده‌های منتشر شده توسط اداره ملی آمار چین در ماه آوریل، تحلیلگران را غافلگیر کرد: چینی‌ها بیشتر برای غذا هزینه می‌کردند، اما به نظر می‌رسید از اقلامی مانند لوازم آرایشی و خودرو اجتناب می‌کردند. بیکاری جوانان به رکورد 20.4 درصد رسید.

بروس پانگ، اقتصاددان ارشد چین بزرگ در Jones Lang LaSalle، شرکت مشاوره جهانی املاک و مستغلات و سرمایه گذاری، گفت: «مردم برای تعطیلات بیرون می روند، اما در مقایسه با سطوح قبل از همه گیری هزینه نمی کنند. “آنها محتاط هستند زیرا اعتماد کمی به آینده شغلی و منابع درآمد آینده دارند.”

علی بابا در حال بازسازی است. در ماه مارس سازماندهی مجددی را اعلام کرد که شرکت را به شش واحد تقسیم کرد. و این هفته یک اسپین آف از بخش ابری ارزشمند خود را اعلام کرد که به گفته این شرکت طی 12 ماه تکمیل خواهد شد تا برای فهرست عمومی آماده شود.

این غول تجارت الکترونیک همچنین گفت که در حال بررسی عرضه عمومی برای زنجیره خواربارفروشی و بازوی تدارکاتی خود است، پس از اینکه یک سری تحقیقات نظارتی بسیاری از شرکت‌های فناوری امیدوارکننده را از عرضه عمومی باز داشت.

فروپاشی علی بابا، یکی از نمادین ترین امپراتوری های شرکتی چین، سطح ارزیابی مجدد در بخش فناوری را به نمایش می گذارد. برای سال‌ها، شرکت‌های اینترنتی چین با آنلاین شدن میلیون‌ها چینی افزایش یافت. اخیراً این مهاجرت به سقف رسیده است و شرکت ها به شدت برای مشتریان مشابه رقابت می کنند.

هر سه شرکت بزرگ اینترنتی چین امیدوارند داستان جدیدی را برای سرمایه‌گذاران تعریف کنند، داستانی که مرتبط با هوش مصنوعی است، خدمات زیربنای فناوری جدید، مانند ChatGPT، که نویدبخش روش‌های قدیمی انجام تجارت است.

دانیل ژانگ، رئیس علی‌بابا که به‌عنوان مدیر اجرایی واحد ابری مستقل علی‌بابا نیز فعالیت خواهد کرد، هوش مصنوعی را فناوری توصیف کرد که «هر جنبه‌ای از جامعه ما را تغییر می‌دهد».

این شرکت‌ها امیدوارند که سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی برای واحدهای محاسبات ابری آنها، فناوری‌ای که زیربنای خدمات هوش مصنوعی است، نتیجه دهد. بایدو گفت که بخش ابر هوش مصنوعی اولین سود خود را در سه ماهه گذشته گزارش کرده است.

امسال، بایدو و علی‌بابا از سیستم‌های هوش مصنوعی مشابه ChatGPT که توسط آزمایشگاه تحقیقاتی دره سیلیکون OpenAI ساخته شده است، رونمایی کردند. بایدو گفت که پس از انتشار دستورالعمل‌هایی برای سیستم‌های هوش مصنوعی توسط ناظر فضای سایبری چین در ماه آوریل، درخواست مجوز برای اجرای این طرح کرده است.

این شرکت روز چهارشنبه گفت که Tencent در مدل هوش مصنوعی خود “پیشرفت خوبی” داشته است و تیم‌هایی در حال برنامه‌ریزی ارائه‌های جدید هوش مصنوعی هستند، هرچند توضیح بیشتری نداد.

این شرکت‌ها خدمات هوش مصنوعی خود را بر روی شرکت‌ها یا مشاغل متمرکز می‌کنند – تا حدی به این دلیل که چت‌بات‌های جذاب می‌توانند اطلاعات شرکت چین را مختل کنند. علی بابا و بایدو هر کدام گفتند که بیش از 100000 شرکت برای آزمایش محصولات هوش مصنوعی خود صف کشیده اند.

علی بابا، بایدو و تنسنت در زمان سختی مشغول تغییراتی هستند. کنترل پکن بر اقتصاد سخت تر از همیشه است. تشدید رقابت‌ها با ایالات متحده، شرکت‌های چینی را از دسترسی به برخی ریزتراشه‌های پیشرفته لازم برای توسعه پیشرفته‌ترین سیستم‌های هوش مصنوعی محروم کرده است. و تحلیلگران می گویند مجموعه پرسود مشتریان داخلی – شرکت های دولتی چین – ارائه دهندگان محاسبات ابری خصوصی را به نفع جایگزین های مورد حمایت دولت طرد می کنند.

اخیرا مقامات آمریکایی خواستار بازنگری ارائه دهندگان ابری چینی مانند علی بابا به دلایل امنیت ملی شده اند. علی بابا روز پنجشنبه گفت که کسب و کار ابری آن در سه ماهه گذشته تا حدودی کاهش یافته است زیرا یکی از مشتریان عمده از خدمات بین المللی خود به دلایل غیرمحصولی کناره گیری کرده است.

این مشکلات، چه در چین و چه در خارج از کشور، برخی از سرمایه‌گذاران را دور نگه می‌دارد، زیرا می‌دانند که شرکت‌های اینترنتی احتمالاً به نرخ رشدی که یک دهه قبل داشتند باز نمی‌گردند. دیگران فکر می کنند سزاوار نگاه دوم هستند.

کنی ون، رئیس استراتژی سرمایه گذاری در شرکت مدیریت دارایی KGI آسیا در هنگ کنگ، گفت: “پیشنهاد می کنم گذشته را فراموش کنید.” اکنون آنها در حال بازگشت هستند و ما شاهد بهبود تدریجی هستیم. ما باید یک استاندارد ارزیابی جدید به آنها بدهیم.»