فعلا کسری کسر را فراموش کنید. ما باید راه خود را برای خروج از این همه گیری صرف کنیم

اما این یک حس فزاینده وجود دارد که دولت جو بایدن و کنگره جدید باید به ادامه بدهی بپردازند و می توانند بیشتر در هزینه های محرک در بحران ویروس کرونا متمرکز شوند.
خبر خوب: وام گرفتن همچنان ارزان است. بازده اوراق قرضه خزانه داری 10 ساله ایالات متحده در حال حاضر فقط 0.94٪ است. اگرچه این میزان از کمترین میزان 0.39٪ در مارس هنگامی که همه گیری اقتصاد ایالات متحده را متوقف کرد ، به میزان قابل توجهی افزایش یافته است ، اما طبق استانداردهای تاریخی هنوز بسیار پایین است.

جو Duran ، رئیس مدیریت مالی شخصی گلدمن ساکس ، در مصاحبه با CNN Business گفت: “انتظار می رود یک فشار تهاجمی برای هزینه های بیشتر در زیرساخت ها باشد. با نرخ هایی که اکنون هستند ، بار بدهی کم است.”

دوران افزود: “حتی اگر 10 سال را با 0.9٪ داشته باشید ، می توانید کسری بزرگی داشته باشید. واشنگتن پول بیشتری خرج خواهد کرد.”

به زودی تعداد کمی از افراد انتظار افزایش گسترده بازده اوراق قرضه بلند مدت را دارند. فدرال رزرو احتمالاً نرخ های بهره را برای چندین سال نزدیک به صفر نگه دارد.

خرید بیش از حد اوراق قرضه باید نرخ بهره را پایین نگه دارد

و تقاضا برای خرید اوراق قرضه خزانه داری آمریکا از خریداران خارجی ، به ویژه بانکهای مرکزی ژاپن و چین ، باید همچنان ادامه داشته باشد. (افزایش تقاضا برای اوراق بهادار قیمت آنها را بالاتر و نرخ آنها را پایین می آورد.)

بر اساس اطلاعات وزارت خزانه داری ژاپن از سپتامبر تقریبا 1.3 تریلیون دلار اوراق قرضه دولتی ایالات متحده در اختیار داشت در حالی که چین تقریبا 1.1 تریلیون دلار داشت.
خورخه بارو ، عضو امور مالی عمومی در موسسه سیاست گذاری بیکر دانشگاه رایس ، گفت: “سرمایه های بین المللی به احتمال زیاد در دهه های آینده به رشد خود ادامه خواهد داد ، نرخ بهره را پایین نگه می دارد و اقتصاد داخلی را از عواقب ناگوار رشد بدهی دولت عایق می کند.” گزارش اخیر

بارو خاطرنشان كرد كه سالخوردگی (و ثروتمند بودن) جمعیت آمریكا نیز نوید اوراق قرضه را می دهد. بازنشستگان برای حفاظت از اوراق بهادار خود به احتمال زیاد به خرید خزانه داری ادامه می دهند.

این دلیل دیگری است که ممکن است سیاستمداران نگران نباشند که به بار بدهی اضافه کنند. بعید است که به زودی پرداخت سود به طرز چشمگیری افزایش یابد.

بارو نوشت: “اگر آمارهای جمعیتی باعث كاهش نرخ بهره شود ، پیش بینی های جمعیت نشان می دهد كه روند ادامه خواهد یافت.” “اگر این منجر به کاهش نرخ بهره مداوم شود ، در این صورت دولت می تواند به رشد بدهی خود ادامه دهد و بالقوه پرداخت های کم بهره را حفظ کند.”

بدهی ایالات متحده از زمان جنگ جهانی دوم تاکنون به این میزان بالا نبوده است.  مشکلی نیست ... فعلا

کلی بوگدانوا ، معاون رئیس جمهور و تحلیلگر اوراق بهادار در مدیریت ثروت RBC ، در گزارشی در ماه جاری گفت: با در نظر داشتن همه اینها ، “بارهای بدهی بالاتر احتمالاً در کوتاه مدت و میان مدت قابل کنترل هستند.”

وی گفت: “به نظر می رسد همه گیری ها منجر به پذیرش بیشتر بدهی های زیاد در جامعه مالی و مقامات دولتی در پی بحران همه گیری شده است.”

اکنون بیشتر هزینه کنید اما بعداً هزینه آن را پرداخت کنید؟

دموکرات های کنگره ، به ویژه کسانی که در جناح مترقی تر هستند ، احتمالاً بایدن را تحت فشار قرار می دهند تا هزینه های بیشتری را برای برنامه های اجتماعی صرف کند تا از این رکود اقتصادی ناشی از کوید -19 خارج شود.

“استفانی کلتون” ، استاد اقتصاد و سیاست عمومی در دانشگاه استونی بروک و مشاور سناتور برنی سندرز ، در یک بحث تولید شده گفت: “مردم آمریکا اغلب گول می خورند که در مورد کسری بودجه دولت اشتباه بگیرند. این کلمه به نظر می رسد یک مشکل است.” توسط Intelligence Squared US در روز جمعه.

کلتون اظهار داشت که دولت مجبور است هزینه بیشتری برای کمک به آمریکاییانی که در نتیجه تعطیلی مشاغل و اقدامات قفل دولتهای محلی و ایالتی بیکار هستند ، کمک کند.

اما واشنگتن سرانجام نیاز به مقابله با افزایش بدهی ها دارد. حتی اگر انگیزه های کوتاه مدت هم اکنون از اولویت برخوردار باشد ، واشنگتن نمی تواند تلاش برای کنترل بودجه را به طور نامحدود و بدون عواقب ناشی از آن به تعویق بیندازد.

بوگدانوا افزود: “حداقل سطح بدهی بالا ، اگرچه در حال حاضر در بیشتر اقتصادهای پیشرفته پایدار است ، اما در نهایت انعطاف پذیری بودجه دولت ها را محدود می کند و به احتمال زیاد منجر به افزایش نرخ مالیات خواهد شد.”

اتمار ایسینگ ، اقتصاددان ارشد سابق بانک مرکزی اروپا ، حتی صریح تر بود.

آیسینگ در بحث اطلاعاتی در زمینه اطلاعات آمریكا گفت: “بدون محدودیت ، كنترل هزینه های عمومی به پایان خواهد رسید.” “انتظار از سیاستمداران عمومی برای مقاومت در برابر وسوسه هزینه های عمومی رایگان مانند این است که از یک سگ انتظار داشته باشید که در مقابل جعبه سوسیس با نظم بنشیند.”